股权质押很多投资者并不知道的到底是什么意思，我们经常会发现上市公司会发布的公告称为公司某某股东质押股权，再次就是某某股东的股权质押解除或者到期的情况，其实很容易理解，主要是上市公司的把自己持有的股份质押给金融机构而获得现金，并且的定期给金融机构支付利息，到期后上市公司股东把资金归还给金融机构，此时股权质押解除。

　　但我们发现的上市公司股东股权质押的数量越来越多，根据不完全的统计目前A股存在90%以上公司的存在股权质押的情况，当上市公司股权质押数量越来越多说明说明问题，下面我们就从几个方面来讨论这个问题。

　　在讲解的股权质押数量跟经济的关系的时候，我们来回顾一段历史，那就是在2022年下半年市场爆发的股权质押的风险，18年我们都知道该年股市出现了一整年的下跌，大盘从3500多年一直下跌到2440点，大部分个股也是受市场的影响后走出的逐步下行的情况，那何为股权质押的风险。

　　在上市公司股东跟金融机构签订的股权质押协议的时候，比如目前的股价在20元左右，而股东打算质押100万股，按照目前的股票的价值应该是值2000万左右，一般金融机构肯定是不愿意以当前20元的股价的进行质押，因为股价后期的波动情况无法预测，如的出现的持续性下跌的情况，肯定的会造成金融机构的亏损，所以一般股权质押的价格会远低于市场当前价格，可能会采取15元价格进行质押，这时候控股股东可以获得1500万的资金，后期股东也是按照1500万的资金规模支付利息，这个就是股权质押的大致流程。

　　而当股价接下来出现下跌而且还是持续性下跌的情况，如果后期的价格跌破的15元，就会存在股权质押爆仓的风险，可能市场个别出现几只触发股权质押爆仓的情况，也属于较为常见的情况，但目前是在2022年市场出现了持续性下跌的情况，大部分出现股权质押的爆仓风险，而金融机构会面临的巨大亏损，而一些所谓的金融机构包括银行，券商，信托等，这部分机构的资金大部分的不属于的自有资金，如果此时的国家不采用措施，会出现面临股权质押股票机构机构选择平仓卖出股票，大部分的选择卖出股票导致市场的下跌，市场的再次下跌的后有一部分公司的又出发股权质押的风险有进行平仓，会让市场恶性循环的下跌的情况。

　　造成机构机构损失巨大，会触发市场的系统性的风险。所以在18年时候国家采用一些列措施救市，比如最为典型的就是国资委出钱去购买上市公司股票来缓解市场下跌的情况，再次也动用各地国资委购买本地上市公司股份，随后市场在2449点开始出现反弹，后期的二踩在2400点，股市再无选择下行，后期在2022年初市场大幅度上涨后很多个股的股权质押风险解除，那为什么在2022年那么多上市公司去选择股权质押呢，最主要存在两大因素：

　　（1）2022年中美贸易出现恶化的情况，市场上很多企业出现发展困难的情况，上市公司缺钱怎么办呢，特别上市公司面临现金流的缺口，而股权的质押能够获得现金，能够解决公司短期现金流的问题，也能够解决发展困难的局面。

　　（2）GDP增速开始放缓，主要是在经济不景气的情况，很多企业反应经营较为困难，如果是创业的投资者或者做企业的投资者肯定知道市场在2022-2022年这阶段的生意是很难做的，主要原因是中国的经济进入转型发展阶段，再次很多西方国家分析中国经济进入中等收入陷阱，当时国家的主推的就是“供给侧的改革”让企业转型发展，把握新的发展机会，但转型哪有那么容易，特别还在外部环境恶化的情况下，具体我们参考最近几年中国GDP的增速情况：

　　企业特别难做，所以的经济不景气的情况很多企业也面临的资金的缺口，那缺钱肯定也想着去融资，股权质押也是最好的一条途径。所以股权质押越来越多的时候，很多情况经济周期或者经济不景气存在很大的关系。

　　金融机构在是否接受上市股权质押的时候，它们也会有风险评级机构，对于一些股价明显高估或者业绩较差的个股，很大金融机构也是不愿意的接受的，金融机构也担心股票会出现爆仓的情况，而大部分的机构的风控部门，主要参考的是几点，第一，公司的股价是否下跌后风险得到有效释放，第二，对于一些业绩不稳定或业绩较差的上市公司主要评估其股价是否的长期处于历史底部区间，第三，一般股权质押的时间为6个月，在这六个月时间市场是否出现大跌下跌的情况。

　　而股市在15年你下跌以来，并未出现大幅度上涨情况，市场一直处于下跌情况，特别是中小创一直处于下跌，甚至市场很多机构投资者分析指数很难跌破之前的最低点2638点，所以这时候大部分公司选择股权质押的时候，金融机构的也是愿意接受的，如果市场长期处于上涨情况，特别是牛市行情中，股权质押的比例肯定较少，即便上市公司向股权质押，金融机构也不愿意接受，因为后期下跌的风险太大了，所以的股权质押的越来越多的情况，一般市场长期处于下跌的状态中，股市较为的低迷的情况，具体我们参考2022年市场的情况；

　　股权质押越来越多的情况下，能够反应两大问题，经济不景气和股市低迷的，可能还能反应一些其他次要的问题，比如市场的贷款难或者融资难的问题，特别是在经济的不景气情况下很多商业银行不会轻易放款，如果放款利息一般较高，特别贷款利息远高于股权质押的利息的时候，很多企业更愿意选择股权质押，或者国家对于上市公司融资监管较严的情况，比如上市公司可以通过非公开发行和定增的方法融资，但这些途径都需要得到国家管理层审核同意后才能进行，如果严把关的情况，会造成的融资困难的情况，所以也能反应目前国家的一些政策监管的力度的情况。

　　“股权质押实际上是变相减持”，这句话已经有数不清的人讲过了，要知道股权质押最大的受益者是大股东，将手中的股权质押给了金融机构，得到一笔现金，先不说用途在哪，只要熊市来临，最差也是爆仓，一旦牛市到来，又能解除质押，然后在高位减持，一劳永逸的事情。

　　而金融机构为了赚取利息，也会很积极的和大股东合作，最后一旦出现质押盘危机金融机构为了自保也会直接强平仓位，不仅会引发股价下跌股民损失较大，大股东早已套现离场，更严重的是一旦暴雷，这些金融机构也会跟着亏损，最后和股民一起承受这种地雷风险。

　　1、股东变相减持。如果两市中仅仅是部分上市公司股权质押，那可以理解，毕竟公司需要钱的时候股市质押股份为企业缓解资金也是情理。但Ａ股市场中，目前股权质押在4.7万亿，两市中95%的上市公司股权质押，为何这么高比例的股权质押？

　　而其中股权质押比例达到100%的有125家，也就是说这100多家企业，如果爆仓了实控人就失去了控制权，那股东自己都100%质押股权就是对企业不看好，这100家企业还真不值得投资。

　　大部分股东上市缺钱是没错，但是现在很多企业业绩都不差，九成的股东股权质押，很显然就是变相减持的意味，熊市有钱，牛市高位解除质押再减持赚的更多。

　　2、质押越多，股市风险越高。2022年10月政策底出现，今年一季度大盘大涨，可是前面的上涨都是券商带头，市场的声音说是此次上涨是为了缓解质押盘危机，因为一旦质押盘爆仓呈现蔓延趋势，就是Ａ股发生系统性风险的时候。

　　现在股市已经跌了四年了，如果下破2440点，质押盘危机会越来越严重，很显然眼下只有守在2440点上方，避免股市出现集体抛售行为，才能避免大盘进一步风险。

　　而质押盘越来越多，就说明上市公司对经营企业不上心，上市公司上市也担心暴雷先拿出资金安全，就好像康美，预谋造假几年，大股东早就把股票全部质押了，退市也无所谓。

　　因此，质押盘越来越多，说明股市的风险越来越高，股市的危机仍没有解除，也说明大股东套现意愿强烈，部分公司不务正业，先落地为安的的思想在作怪。

　　感谢点赞并关注，欢迎评论和转发，每日分享更多观点

　　重要的事情说三遍，股权质押不是套现！股权质押不是套现！股权质押不是套现！认为股权质押等于套现纯属学艺不精。

　　什么是股权质押？

　　简单点说就是上市公司的大股东由于缺乏资金，因此以自己持有的上市公司股票作为质押物，向券商借入资金的一个过程。

　　打个比方，现在老王暂时缺钱了，但是手上还有一套价值100万的房子。因为老王对这房子有感情，所以不舍得卖。找到银行，按照房子价值打了7折，借到了100万。好了你会注意到，这不是卖了房拿了钱，而是借了钱。这在法律上本质上是不一样的。借钱是要还的，股票质押借款到了期，股东要把钱还掉，然后券商把股票还给股东。

　　那么有人会说了，那么不还钱，让券商强行平仓不就好了？这样不就算是完成了变相减持？

　　有两个原因大股东不会进行这种不明智的操作：

　　（1）消息传出券商要平仓，股票价格会大跌

　　券商平仓需要公告，一旦公告出来股价至少吃几个跌停。一旦拍卖股票价格无法完全偿还借款，大股东还要继续还钱。

　　举个例子，现在有个大股东，以7折的价格质押了自己100万股票，拿到了70万现金。质押后股票连续跌停，券商在40万的时候全部卖出了股票。剩下的30万元，大股东仍然要偿还券商。不是说股票卖完了，大股东就能拍拍屁股走了。剩余部分如果不能偿还，一样是会被告上法庭强制执行的。

　　与其被强迫平仓股票吃跌停，大股东在有能力的情况下，都是尽量维护股价稳定甚至上行，通过股票质押维持日常资金需求。减持期间满了以后，再慢慢减持他难道不香嘛?自己和钱过意不去，一定要多吃几个跌停？

　　（2）股票质押一旦违约，大股东就丧失了融资渠道

　　一旦质押被平仓，大股东就属于违约。任何正规的金融机构，都是不可能再给已经违约了的大股东借钱了。那么好了，大股东以后的生产经营还做不做？上市公司大股东也是需要经营的，无法融资会极大伤害他自己的利益。

　　好了，既然质押不是减持，那么为什么还有那么多大股东会爆仓呢？

　　以答主的经验来看，大部分大股东爆仓的经典的故事是这样的：

　　上市公司老板刚刚成功登陆A股，志得意满，踌躇满志，想着再造一个上市公司。

　　于是千方百计找了几个业务，或者是地产、或者是旅游、文化、再或者是所谓高新技术。但是因为前期投入期要亏损，为了不让刚上市的公司业绩难看。老板质押股票融资在外面另外搞了一滩业务，希望等业务培育起来，找上市公司接盘。

　　但是天有不测风云，新业务鲜有做的好的，大多数都是疯狂亏损。最后钱亏完了，没办法还给券商，券商强制平仓，最后新业务，老上市公司一起鸡飞蛋打。

　　股票质押比例高风险的确大，但真的不一定是上市公司大股东刻意要做减持。

　　上市公司股权质押的玩法很多，只是股民不知道。

　　

　　你可能还以为大股东套现只能做减持，其实股权质押也是一种变相的套现手段。

　　那么多企业急着做市值管理，并不是一定都是为了和资金一起坐庄，很大一部分原因是为了维持股价的稳定向上，方便股权质押。

　　所谓股权质押，就是找到金融机构，以相对公允的价格，进行质押，约定质押的融资利率，换取对应市值的钱。

　　通常，接受股权质押的金融机构是券商、银行、信托公司等。

　　通常，股权质押的融资比例，为股权对应市值的30-50%。

　　也就是1个亿的股权市值，质押后可以拿到3000-5000万的钱。

　　也就是说，股票价格下跌超过50%，股权质押有爆仓风险。

　　所谓的爆仓，就是价格波动后的股权市值，已经低于质押融资的本金+利息。

　　这时候金融机构会强制要求上市公司还钱，或者再质押一部分股权。

　　如果上市公司没有按照相关要求执行，金融机构就会强制平仓，将质押的股权在二级市场公开兜售，强制套现。

　　上市公司质押股权，通常有两个作用。

　　1、补充现金流。

　　当上市公司短期现金流很紧张的时候，往往会采取股权质押的形式，补充一定的现金流。

　　即便仅按30%的质押融资率去质押股权，能换取的现金流还是非常可观的。

　　如果是资金周转，比如逆周期环境中，大量的库存短期难以消化，公司发展又需要现金流支持，就会短期质押股权，换取现金，熬过寒冬。

　　股权质押，就好比你拿自己的房子去抵押融资，做资金周转或者是套现再投资，只要能在合同约定期限内，将融资和利息还上即可。

　　很多质押融资，如果偿还了利息，本金可以继续借用，还算是相对灵活的。

　　2、套现。

　　股权质押，虽说只能融到30-50%的市值，但对于想要套现的股东来说，依旧很可观。

　　比如一家年净利润5000万的公司，60倍的PE，30亿市值，大股东占股一半，就是15亿，股权质押融资30%，也价值4.5亿，相当于9年的净利润。

　　当然，金融机构也没有那么傻，会从风控的角度去控制，一旦股权质押比例非常高了，就会限制股权质押，以免出现爆仓。

　　另外，就是当股价开始下滑后，会提前拉响警报，要求补充质押股份，或者提前进行平仓举动，确保自己的安全。

　　这也就是为什么，会有上市公司请做市商来管理市值，管理股价。

　　因为只有稳定的股价，才能质押出来更多的钱，也没有爆仓被金融机构强制平仓的风险。

　　即便大股东想要套现，只要公司没有出现亏损的不像样子的情况，大股东不会轻易放弃公司的股权，因为股权代表了公司的控制权。

　　一旦质押部分的股权被强制平仓，代表着新资金接盘，公司股权也就易主了。

　　细心的股民会发现，最近几年上市公司股权质押的家数，股权质押的比例，越来越高。

　　当然，这并不是很好的现象。

　　不论是为了资金的周转，补充现金流，还是为了套现，都说明上市公司总体的情况并不理想。

　　股票市场本身，就是一个公开的融资市场，但是由于IPO的不断抽血，整个市场渐渐不堪重负。

　　曾几何时风靡市场的定增，现如今越来越少见了。

　　这说明已经上市的公司，在二级市场的融资越来越困难。

　　当没有办法从公开市场融资的时候，上市公司股东只能退而求其次，选择了股权质押。

　　对于大股东套现，也出现了同样的情况。

　　如果上市公司股东小幅度套现，那么市场对于这种行为会置之不理，该涨继续涨。

　　但如果上市公司股东想要大面积套现，那么股价可能会一路阴跌。

　　因为减持先要举牌公告，所以等到真的可以减持了，股价可能已经跌去30-50%，如果没人接盘，减持过程中可能会进一步打压股价。

　　当减持股份对于公司产生重大利空效果的时候，上市公司股东同样只能退而求其次，选择股权质押先进行套现。

　　虽说这种套现方式有些曲线救国，但效果并不差，还不用担心二级市场的波动，或者没人接盘的情况。

　　最主要的是，依然可以牢牢地把握控制权。

　　所以，想要套现一个好价格，股票的价格，股票的市值就要尽量高，而且要维持在高位。

　　因为股权质押的公允估算价格，通常是股票当前倒推半年一年的平均价格。

　　整个市场的股权质押率高低，直接决定了整个市场中企业的运营情况，如果质押率始终处于高位，代表上市公司的业绩景气度是相对比较差的。

　　首先，从大方向上看，股权质押率很高的企业，建议少买。

　　这个事情虽不能一概而论，很多公司做股权质押也是为了资金周转，或者是做融资并购等。

　　但是股权质押比例一旦上去了，说明公司的现金流很紧张，而且可以理解为负债率很高，因为质押的股权理论上是要花钱赎回的。

　　但如果总体质押率相对较低，比如只有公司股东股权占比的10-20%，而且钱有明显用途的，比如用于公司短期资金周转，这是不影响我们对于该公司投资的。

　　本质上，我们做投资是企业本身，企业只要总体发展健康良好，还是不影响我们买卖决策的。

　　股权质押分两种，一种用于公司经营，说明企业可能短期有财务上的资金需求，还有一种不用于公司经营，说明大股东有其他资金用途。

　　前一种相对透明，后一种相对比较不透明，两者的风险不同。

　　

　　股权质押一般都会出公告，会明确质押股份数量，以及资金用途。

　　所以，股权能不能买，主要看股权质押的用途，还有企业本身的实际发展情况。

　　高比例的股权质押，尽量别买。

　　其实理由也很明显，一旦发生质押的股权爆仓，大股东都有可能易主，会影响企业本身的经营和发展。

　　而且企业已经将大量股权质押出去，代表特别缺钱，风险很高，企业经营往往本身就有危机。

　　在投资这类股票的时候，应该尽量予以规避，谨慎买入。

　　有一部分公司实控人，有可能通过拉高股价，质押套现的方式撤退，毕竟先拿到钱，股价再下跌，对于已经套现的实控人来说，风险就很小。

　　股权质押爆仓，这种情况并不常见，但历史上也不少见。

　　尤其在2022年股灾的时候，就出现了多家上市公司的股权质押爆仓情况。

　　当时千股跌停，由配资撤离引发的挤兑压垮了许多质押股权的上市公司。

　　此后，银行和券商对于股权质押的融资比例，就大幅度的下降了。

　　正因为比例大幅度下降，所以才有越来越多的公司开始做市值管理，把股价拉升到一个相对较高的位置，方便质押。

　　这些股票，如果在高位想要抛售套现，其实是很困难的，因为压根没有人接盘。

　　那些数百倍市盈率的公司，现在股票拿去质押，很多金融机构质押审批都很难通过。

　　从风控角度来看，股权质押的风险正在逐步的降低，因为防范爆仓的经验越来越多，金融机构对于股票的公允价值认可度就越来越完善了。

　　所以，现如今想通过股权质押去大量套现，难度比较大，但小规模套现，还是能够做到的。

　　当然，股权质押还有很多比较危险的玩法，比如质押套现并购，合并报表提升市值，然后再质押套现等循环玩法。

　　一家净利润5000万的公司，40倍PE，20亿，质押出5亿，再以10倍PE并购另一家5000万的上市公司，这样净利润就有1亿了，股价如果还是按照40倍PE，就是40亿市值。

　　资本市场，资本的玩法多种多样，没什么对错，大家自己甄别。

　　前段时间意外走红的长春高新，其实业绩倍增的秘密，也是通过资本运作，并购了金赛药业，然后业绩飙升，股价带动市值飙升，玩法都是异曲同工的。

　　所以，股权质押的风险和机会是并存的，就是看质押融资最终是去做了什么。

　　从资本角度来看，富人和穷人最大的区别，就是钱的利用效率问题。

　　股权质押是一种资本化套现的运作模式，在整个资本运作中，有着重要的意义和作用，合理作用有利于公司发展。

　　但我们也要防范一些“图谋不轨”的人，利用股权质押的方式，利用资本收割韭菜。

　　只有读懂资本，才能看透市场。

　　相对于房产的抵押贷款，股权质押简直是九牛一毛，甚至于股权质押并没有很普遍的被银行接受。原因是股权价值有时候很难定性。在我国很多企业还没有进入一个稳定期，比如康美康得新之类的企业，一年时间，便成为过街老鼠，如果你在他们如日中天的时候接受了他们的股权质押，那么如今怎么办？

　　企业运作的透明度不足，企业股权的价值就很难确定。很多企业的实际控制人甚至不能将自己的私人财产和公司的财产做有效的隔离。大家都知道股权是剩余价值，在破产顺位中，股权排在最末赔偿顺位。如果看不清股权所包含资产的真实价值，银行如何会有胆量去接受股权质押？

　　股权质押在18年A股对应市值是4.5万亿左右，而在之前几年，峰值曾达到过6万亿，随着股价的波动，股权质押如今不是增加，而是减少，现对于央行社融统计逐月增加，那么不进则退，股权质押在贷款占比中的比率不是越来越多，而是越来越少。相对于房贷，那就更加磕碜了。

　　个人的观点是：股权质押，比房贷要更加贴近制造业，比供应链金融风险更小，应该更多的鼓励股权质押。如何鼓励？并不是提升股价，而是增加企业治理的透明度。在一年前，我们曾讨论过ESG投资，就是从环境，社会，公司治理方面，用投资人的方式鼓励那些企业做好人。这种投资在成熟资本市场已经有不错的回报，社会对于企业的善恶都是看在眼里，记在心里。ESG引导企业不作恶，而投资人从不作恶中获得未来投资回报的稳定性。

　　如何提振投资人对于企业股权的信心？一方面是引导投资人对破坏社会的企业行为作出正确的反应，就是不炒作垃圾股，另一方面就是制度性惩恶扬善。市场不只是康美这样的企业，还有很多踏实肯干的好企业。不能因为垃圾企业的坏影响而让好企业被人怀疑。

　　在回答这个问题之前，我们先要普及两个知识点：

　　股权质押就是用企业的股份做抵押，一般是向银行抵押贷款或向债权方借款，还有质押给第三方作担保，是上市公司最常见的一种融资方式。

　　但是由于上市公司的股票波动往往比较大，所以许多机构对股权质押的审核会在会在原有市值的基础上打3-6折，以保证自身的安全。

　　简单的说就是，你抵押了100万股10元/股的股票，目前市值1000万，那么银行可能只会批给你300-600万的融资额度。

　　1）补仓线（警戒线）

　　假设补仓线的约定是在股价下跌15%就要开始补仓，那么当公司股价下跌至15%就触及了补仓的红线。质押方必须通过追加股权或者补充资金来降低补仓红线。

　　

　　例如，你抵押了100万股，10元/股，1000万市值的抵押品，补仓红线为15%，也就是8.5元。如果股价跌至8.5元，你就必须追加更多的股权，或者加入更多的资金，使得补仓红线拉低到8.5元以下，即算安全！

　　2）平仓线（强行清仓线）

　　假设平仓线的约定是股价下跌30%达到，那么如果在达到平仓线的时候未能追加股权或者追加保证金，你的质押股票就会被抛售，甚至进行强制平仓还本付息。

　　观点：如果很多大股东的质押都到了平仓线，无法追缴保证金，那么质押的股票就会被大面积抛售，于是就会引发黑天鹅。所以说，股权质押是一把双刃剑，有风险，有获益。

　　知识普及好了，我们再来回答你这个问题：如果股权质押越来越多，说明什么？其实这个问题需要分几个方面进行讨论和解释：

　　就好比，适当加入股权质押的上市公司，可以通过股权质押的资金在营业收入和利润方面进行提速。

　　①我们可以看到的是2022-2022年，亨通光电主营业务收入从105亿元增长至339亿元，净利润从3.4亿元增长至25亿元！

　　而这其中的原因就是，中天科技的目前为止的股权质押也仅有4.93%，而亨通光电的股权质押几乎达到了40%以上。

　　也就是说，在同样行业的竞争模式下，有一定股权质押的上市公司，他们所获得的资金可能会更多，那么带来的直接受益也就越大。因为他们可以将这些“意外之财”投入到更多的研发和业务拓展之中。

　　就好比乐视网！

　　在股价高涨的时候，股权质押是非常不错的融资手段，但是当股价暴跌的时候，就另当别论了。特别是如果上市公司本身的财务状况非常糟糕，债务沉重，利息支出无法承当，企图用股票质押融资来还清债务的话，那么就是雪上加霜，利空消息，会使得质押越来越大。

　　根绝证监会的最新规定，股权质押的上线不得超过股价的60%。如果达到了这个比例，再遇上股价连续下跌接近补仓线的时候，机构就会要求股东追加股权或者保证金。如果达到平仓线无法补仓或者还款。那么只能强行平仓。

　　而最著名的案例莫过于乐视网。贾跃亭，贾跃芳姐弟共进行了34次的股权质押，乐视网77.74%的股权都被用于了融资还款。

　　在乐视网爆雷之后，与之合作的西部证券、东方证券、方正证券等持有的质押股份悉数被套牢。截止2022年8月，乐视网停牌退市，我们还可以看到，贾跃亭质押了93.5%的股权，贾跃芳质押了67.95%的股权，而天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司更是抵押了100%的股权。

　　这既是个股抵押过高，遇上大跌后，不但质押股权所导致的恶性循环案例。

　　就好比2022年的时候，A股上市公司发布股权质押的数量从年头的49家，一路上升至11月的603家。而究其原因就是，股市跌跌不休，导致了许多上市公司不得不补充股权，降低自己的补仓线和平仓线。

　　2022年10月市场调整后，股权质押爆仓风险加大，整体距平仓线安全空间减少约20%。数据显示共计有40家公司发布公告，称公司控股股东或重要股东所质押的股票触及平仓线，存在被强平的风险。

　　与7月份质押爆仓风险分布相比，跌破质押平仓线的质押笔数从409增加至982笔，约有29.28%家上市公司面临疑似平仓风险，同时距离平仓线空间的集中在20%以内。从跌幅空间的公司数量分布来看，距平仓线跌幅空间40-60%之间的公司数量减少最多，距离平仓线的安全空间整体减少约20%左右。

　　而到了2022年的11月，全市场质押股数为6444.3亿股, 市场质押股数占总股本10.03%, 市场质押市值为4.54万亿元。

　　以2600点为起点，对股权质押规模进行压力测试。大盘指数下跌至2600点的时候，触及平仓线的规模大概是3073亿。下跌到2550点左右，触及的平仓规模增加到3270亿左右，增幅在6%左右。如果进一步下跌到2350点左右，触及平仓的规模达到4120亿左右，将近63%！

　　也就是说跌破2449点就是要市场上将近5%左右的质押股爆仓，跌至2350，就会有将近6%左右的爆仓，并且一定会引发踩踏式下跌、恐慌性抛售，以及严重的流动性危机！

　　这就是大面积股权质押带来的风险和隐患，也是为什么市场在2449点刺破仅仅9点之后就开启反转行情的原因，因为不得不救市。

　　但从反转后的趋势，我们也可以看到质押风险会逐步降低。在2022年Q4的时候，市场股权质押规模达到了近6000亿的水平，其中中小板年内到期压力约2110亿元，主板到期压力为2662亿元。

　　随着股市反转上涨以后，质押风险有所缓解，市场的质押规模也从接近6000亿的水平缩水到了不到2000亿。所以，当市场大面积处于高质押的时候，如果再遇上大熊市，那就是“股灾”！

　　所以，对于股权质押来说，我们可以得出这样的结论：

　　一、大股东适当的质押股票融资，可以获得额外的资金流入新开发的项目之中，提升公司的盈利能力，刺激企业短期内股票的上涨，是一件好事。

　　二、但是如果上市公司本身的财务状况非常糟糕，债务沉重，利息支出无法承当，企图用股票质押融资来还清债务的话，那么就是雪上加霜，利空消息，会使得质押越来越大。

　　三、如果A股出现了大面积、高比例的质押情况，再碰上大级别熊市的下跌，那么就是黑天鹅，利空股价，个股易遭抛售，市场容易出现股权质押的集体爆仓风险。

　　因此，我们应该从多方面考虑股票质押，不能单一片面的看待这个问题。股票质押式算是一个中性的消息，根据质押的比例，上市公司的还款能力，以及业绩增幅，股市大环境等因素，才能够做出一个准确的判断。

　　如果质押比例适当，质押比重增长，但公司业绩、态势较好、前景可观，那中长线则是利好。反之，则是利空了。

　　股权质押就是被称为二次融资，说白了就是二次减持套现;股权质押对大股东就是属于最大利好，但对中小投资者股权质押越来越多就是最大利空，意味着投资风险警示的信号。

　　如果股权质押越来越多，说明的公司缺钱了，想通过二次股权质押来获取资金，来缓解公司资金周转，从而让公司有更多资金开展业务。

　　如果股权质押越来越多，说明大股东缺钱了，大股东缺钱对于公司以及对于自身，乃至中小投资者都是不好的，一旦质押刺激太高，股价出现大幅下跌之时，非常容易爆仓，一旦爆仓股价会直接交易下跌，对大家都不好。

　　如果股权质押越来越多，说明这只股票风险加大，不具备投资价值。公司缺钱没钱开展业务怎么有收入;大股东大量股权质押容易爆仓，导致股价闪崩;这些都是由于股权质押越来越多所带来的风险。

　　就如当前的A股市场上市公司当中，公司在上市之时已经募资了一大笔资金给公司开展业务;随后等股票上市之后趁股价高位又逢高减持套现一笔钱;之后大股东又把股权抵押给金融机构贷款，这里又可以套取一大笔钱;从这里来推算公司一上市之后全身都是宝，全身上下都是可以套现出来，股市成了上市公司的提款机。

　　但是上市公司不管事首次募资还是二次募资资金，这些资金都是需要投资者买单的，其中最有利的就是大股东，最无利的就是中小投资者，这也是股市已经成为大部分散户的绞肉机。

　　总之一家上市公司大股东出现股权质押越来越多，说明大股东缺钱，对于这种高质押股票要远离，要时刻谨记风险来临。我个人建议尽量回避这些超高股权质押的股票，炒股永远要把风险放第一位。

　　看完点赞，腰缠万贯，感谢阅读与关注。

　　股权质押风险在A股非常普遍，成为一个潜在的风险隐患。

　　据中央登记结算公司数据，截止2022年8月6日，A股共有3573家上市公司涉及股权质押，可谓无股不质押，所有质押股权总市值规模为4.5万亿元。

　　据海通证券测算，截止8月6日，A股跌破平仓线的股权质押规模已高达1.2万亿元，占A股质押市值的27.5%。

　　股东缘何偏爱股权质押，这是需要探究的一个问题。

　　金融去杠杆融资困难的产物

　　股权抵押融资爆发式增长是在15年以后，15年以后开始了一轮又一轮的金融去杠杆，不少实体经济遭遇融资难融资贵，银行信贷和股权融资都面临一定的困难，不少上市股东资金链出现紧张，亟待拓宽新的融资方式。

　　作为金融创新，股权抵押融资成为券商的一个创新工具，成为券商增加收入的一个来源，如雨后春笋一般的快速发展，券商、信托和私募纷纷进入股权抵押融资，上市公司股权权利清晰、价格透明，，理论上是一个很好的抵押标的，股权持有人容易获得低成本资金，而资金出借方很容易获得利息收益，是一个双赢。

　　一个诚信市场，一个运行稳定的市场，本来是可以实现双赢的，但在一个没有诚信大幅波动的市场，就成为了一个潜在的风险。

　　变相减持不可忽视

　　股东尤其是大股东对于公司的经营发展、财务状况是心知肚明的，但二级市场投资者也包括机构是不可能准确只晓得，尤其是一些大股东利用自己的控股权优势，通过关联交易、资金拆借等掏空上市公司，外界难以知晓，这样公司就是徒有其表，纸终究是包不住火的，迟早是会暴露的，怎么办？那就是提前减持锁定利益，但是大股东持有的股份不是随时都可以减持的，是有限制的，因此股权质押就成为一个变相减持的最佳方式，乐视网的贾跃亭就是一个很好的例子，贾跃亭把全部股票质押融资，然后跑到美国造车，乐视网面临中止上市，投资者亏得一塌糊涂，也与贾跃亭无关了。

　　其次是上市公司财务造假，在没有暴露以前，二级市场是被蒙在鼓里的，上市公司说自己公司好就是好，说自己是白马股就是白马股，股价涨了又涨，大股东心知肚明，这就是一场游戏一场梦，如何锁定利益?股权质押是一个绝佳手段。这样的案列为数不少。保千里也是一个典型，股东日昇创沅合计质押3.39亿股，占日昇创沅持有ST保千里总股本的100%。ST保千里原实控人庄敏也质押了全部持股。可保千里东窗事发，股价暴跌，命运是同样的多舛。

　　三是财务造假加资金占用，上市公司财务造假和大股东资金占用已经成为近端时间一大新闻，康美药业就是典型，证监会认定康美药业虚增营收近300亿元、虚增货币资金近887亿元，另外还有几十亿元的资金占用，同样的套路就是大股东全部股权质押，股东已经是提前减持了。控股股东及其关联方算计未解押股权质押数量为19.76亿股，占其所持上市公司股份的99.46%。

　　股权质押就是为了锁定利益，反映出这一融资方式已经成为了一个道德风险，成为了一个法律盲点，亟待制度的完善，总不能成为坑害投资者的一个创新工具，成为大股东提前溜走的一个通道。

　　如果一个公司股权质押的比例越来越大，尤其是有大股东大比例股权质押，至少能说明这家公司的股价风险越来越大。

　　首先，我们要想想，大股东质押股份换来的钱都做什么去了呢？

　　要知道股权质押的钱是要还的，而且还是有利息的，所以股东选择股权质押方式拿钱，肯定是有更好的投资渠道，至少是觉得能赚回利息成本，才划算的。

　　有很多情况，是因为公司流动资金紧张，在其他融资方式走不通或者速度比较慢的时候，大股东通过股权质押来获得资金帮助公司度过难关。

　　大部分情况，大股东换了大笔钱，还是要做投资，这也有几种可能：

　　而如果一般大股东想要套现，那会减持，对于上市公司大股东来说，少少减持一点，足够和家人改善生活用了，减持的钱是不用还的，是可以为自己和家人改善生活用的。

　　但其实作为二级市场的投资者，大部分情况，你是不知道股东质押股权是去干什么的。

　　其次，如果一家公司有大比例的股权质押，则股价下跌的风险很大。

　　因为一般质押都会有平仓线，假如股价突然下跌触及了质押平仓线，质押股票的股东要么追加资金或股票补仓，要么其股票就会被提供质押资金的金融机构强制平仓，这样会加剧这个公司的股价下跌，甚至形成踩踏。

　　所以一定比例的股票质押是可以合理存在的，但当一个公司有大比例股权质押的时候，一定就要小心了。

　　2022年杠杆盛行的时候，当时有公司是100%股权质押之后还信用质押的，这个杠杆就放得非常高了，这些都共同加剧了后来的股价暴跌，有些公司跌得非常惨烈。

　　所以总的来说，如果看到一个公司有大比例的股权质押，还是小心一点为妙，虽然股权质押行为并不都是有问题的，但有大比例股权质押的公司，风险还是更大一些，至少要多花一些功夫去了解和分析，才能更安心。

　　欢迎关注@财经大表姐，学投资，让财富增值，感谢您的点赞支持哦！

　　大股东都在质押股票，无心经营啊。随着近几年新股越来越多，解禁后减持潮也越来越大，A股被压得都喘不过气，熊了好几年了，眼下又出现股权质押盘危机，一旦没有控制好，就会面临新一轮的下跌。

　　上半年A股市场已经有60多家上市公司实控人出现了变更，目前有3240家上市公司存在股权质押的问题，如果股市还继续下跌，将会出现更多的上市公司实控人发生变更，股市也会拉长熊市的调整时间。

　　很多上市公司股东上市后都想尽办法减持，但是在去年减持新规出来后，大宗交易受到六个月限制，受让方需要在6个月后才能减持，导致很多机构并不愿意去接盘大股东减持的股份，而股权质押是另一种快速套现的方法，只要股市没有那么糟糕，质押盘就不担心爆仓。

　　但是大股东们也万万没有想到的是，A股既然可以这么熊，跌了四年多，大部分上市公司股权质押出现了危机，导致实控人地位也随时因为爆仓而变更。

　　越来越多的上升公司加入股权质押，两市中十家有九家股权质押，十家有五家面临质押危机，就说明A股市场的风险是越来越高了，但是股权质押也可以说明一点，上市公司缺钱。

　　并不是所有的股权质押都是圈钱行为，有的上市公司在近几年确实是苟延残喘，通过各种方式来筹借资金避免被退市，就会想尽办法股权质押后用于补充公司资金，这里面就存在一个问题，大家都股权质押，肯定有好的有坏的，如果该公司股权质押的比例不高，也可以说并不一定是为了套现，可能就仅仅是为了缓解公司当下资金困难。

　　这就需要投资者去了解财务基本面信息了，在颇多的股权质押中找到可以投资的股票，毕竟十家有九家是这种现象，除非都不投资股票了，要不真没得选择。

　　股权质押越来越多，有的上市公司就是居心不良，但是也有存在上市公司是真缺钱，不过上市公司真缺钱，起码企业业绩肯定不理想，这种普遍性的股权质押事件，就看各家公司如何处理了。